金牛在线 港股反弹背后现分化：互联网股卖空压力骤减 半导体成空头新靶点

　　经历前期的震荡调整后，港股市场于昨日(3月4日)显现反弹迹象，今日继续走强。截至发稿，恒生指数涨2.03%，报23407.28点。

　　注：恒生指数的表现

　　卖空力量分化：互联网股压力缓解，半导体承压

　　从卖空数据来看，多数互联网及新经济股的卖空压力显著减弱。

　　小米集团的卖空股数从2月26日的8012.42万股回落至3月4日的6280万股。同期卖空比例从21.27%降至上个交易日的18.54%。

　　注：小米集团金牛在线

　　阿里巴巴的卖空股数从2月26日的5461.20万股回落至3月4日的3376.07万股。同期卖空比例从27.70%降至上个交易日的25.24%。

　　注：阿里巴巴

　　美团的卖空股数从2月26日的1984.67万股回落至3月4日的395.19万股。同期卖空比例从19.66%降至上个交易日的16.94%。

　　注：美团

　　快手的卖空股数从2月26日的1632.21万股降至3月4日的926.99万股。同期卖空比例也从17.29%降至25.28%。

　　注：快手金牛在线

　　腾讯的卖空股数从2月26日的606.20万股回落至3月4日的520.26万股。同期卖空比例并未出现太大的变化。

　　注：腾讯控股

　　互联网股的卖空力量减少反映市场对互联网板块的悲观情绪有所消退。这或与政策环境趋稳、企业盈利预期修复及估值触底有关。

　　不过中芯国际成为例外。该公司的卖空股数从2月26日的1283.10万股升至至3月4日的2476.25万股。同期卖空比例也从6.94%升至12.02%。

　　注：中芯国际

　　券商称短期震荡不改中长期乐观预期

　　短期技术性调整压力仍存

　　中金公司指出，恒指在触及23000点后已透支部分情绪，14日RSI等技术指标显示超买信号，叠加南向资金流入集中度较高(如阿里占净买入规模1/3以上)，短期需警惕获利回吐压力。广发证券也认为，港股估值吸引力较A股有所减弱，建议转向防御性板块如银行、公用事业等。

　　多家机构对港股中长期走势保持乐观：

　　华鑫证券提出“科技+红利”双主线策略，认为AI产业升级(如腾讯元宝、比亚迪智驾)与低估值央企修复将驱动市场，建议关注腾讯控股、舜宇光学等科技龙头及高股息标的。

　　浙商证券强调，若3月后政策加码(如两会释放信号)与经济数据改善形成共振，港股有望开启长牛行情，科技(AI、半导体)和消费修复是核心驱动力。

　　建银国际认为金牛在线，港股科技板块的估值重估“刚刚开始”，AI赋能与新质生产力政策将打开长期上升空间。

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